Comercio de materias primas en Ginebra: crear la sociedad sin licencia y las tres fronteras que la convierten en una empresa regulada

Lo que la plaza de Ginebra aporta de verdad

El Departamento Federal de Asuntos Exteriores cuenta en Suiza más de 900 empresas comerciales del sector, concentradas sobre todo en Ginebra, Zug y Lugano. Lo propio de Ginebra no es solo el volumen sino la densidad: bancos con departamentos de financiación del comercio que cotizan las mismas mercancías desde hace décadas, sociedades de inspección, abogados marítimos, árbitros, aseguradoras especializadas y una asociación del sector que habla en su nombre.

Para una sociedad que empieza, esa densidad tiene efectos muy concretos. Las contrapartes necesarias están a pocas calles, los bancos entienden la garantía que se les ofrece y los perfiles que ya han llevado un libro se encuentran. Nada de eso es regulatorio, y sin embargo es lo que justifica la dirección.

Lo que Ginebra no ofrece es una exención. Las obligaciones que siguen se aplican a una sociedad inscrita aquí igual que en cualquier otro cantón, y la idea de que una casa de trading queda por naturaleza fuera del derecho financiero es el error que más corregimos en RISTER® en las primeras reuniones.

El efectivo: 100 000 francos, y 15 000 en metales y piedras

La ley suiza contra el blanqueo de capitales (LBA) se aplica a tres grupos: intermediarios financieros, comerciantes y, desde el 1 de octubre de 2026, asesores. Los comerciantes son quienes negocian bienes a título profesional y cobran en efectivo. Una casa de trading que liquida todo por transferencia o crédito documentario no forma parte de este grupo.

Si acepta billetes, los deberes empiezan por encima de un importe: identificar a la contraparte, identificar al beneficiario efectivo y documentar, en cuanto recibe más de 100 000 francos en efectivo en una operación.

En Ginebra, donde el negocio de piedras y metales tiene peso, ese umbral reducido es la novedad que más afecta. Una sociedad ginebrina que vende piedras preciosas y acepta de un cliente 20 000 francos en billetes estaba antes muy por debajo del umbral general; desde el 1 de octubre de 2026 lo supera. Y la ley impide el atajo de trocear: los deberes se aplican aunque el efectivo llegue en varias entregas inferiores al umbral cuya suma lo rebasa.

El comerciante debe además investigar el trasfondo y la finalidad de toda operación que parezca inusual, salvo si su legalidad es evidente, y siempre que haya indicios de un origen delictivo, de un delito fiscal cualificado, del poder de disposición de una organización criminal o terrorista o de financiación del terrorismo.

Libro propio o libro ajeno: dónde pasa la línea

La segunda frontera separa al comerciante del intermediario financiero. La LBA menciona a quienes comercian, por cuenta propia o ajena, con divisas, metales preciosos, materias primas y valores mobiliarios, y fuera de contexto la fórmula parece alcanzar a cualquier casa de trading.

No es así, y lo dice el propio Consejo Federal. Su ordenanza sobre el blanqueo de capitales (OBA), en la versión vigente desde el 1 de octubre de 2026, limita la actividad comercial pertinente, en lo que toca a las materias primas, al comercio en bolsa por cuenta de terceros, al comercio fuera de bolsa por cuenta de terceros de mercancías tan estandarizadas que pueden liquidarse en cualquier momento y al comercio por cuenta propia de metales preciosos bancarios (art. 5 ap. 1 OBA). Comprar un cargamento, ser su dueño y revenderlo sobre el propio libro queda fuera.

Las situaciones que se acercan a la línea se reconocen con facilidad: gestionar flujos por cuenta de un productor en lugar de negociar sobre el propio libro, prefinanciar de una forma que se parece a un crédito, negociar derivados para clientes. La ley menciona además expresamente las operaciones de crédito, entre ellas la financiación de transacciones comerciales. Quien cae del lado de la intermediación debe afiliarse a un organismo de autorregulación.

La misma lógica distingue al comerciante del corredor. El corredor acerca a las partes y cobra una comisión sin tomar posición; el comerciante adquiere la propiedad y soporta el riesgo de precio. Financiación, contabilidad y régimen regulatorio dependen de esa diferencia.

Minerales, metales y la regla de los 100 kilos

La tercera frontera procede del derecho de sociedades. Las empresas con sede, administración central o establecimiento principal en Suiza deben aplicar deberes de diligencia en la cadena de suministro e informar sobre ellos cuando despachan a libre práctica o transforman en Suiza minerales o metales con estaño, tántalo, wolframio u oro de zonas de conflicto o de alto riesgo, o cuando existe una sospecha fundada de trabajo infantil en lo que ofrecen (art. 964j CO).

Lo primero que decide es el territorio. Gran parte del negocio ginebrino trata cargamentos que no se acercan a Suiza, y esos flujos escapan a este deber, lo que no dice nada sobre las sanciones. Lo segundo es el volumen: la ordenanza de ejecución (ODiTr) fija en kilos anuales los umbrales de dispensa.

Cien kilos al año de oro en bruto frente a cuatro millones de kilos de mineral. Cualquier actividad real de trading de oro cruza el primer límite enseguida, y quien solo lea la línea del mineral creerá tener margen de sobra. Si la sociedad controla otras empresas, el volumen se mide a escala del grupo.

Hay dos salidas, y ambas se ganan documentando. Si la verificación establece que los minerales y metales no proceden de zonas de conflicto o de alto riesgo, la empresa lo hace constar y queda dispensada (art. 3 ap. 2 ODiTr); lo mismo vale cuando se descarta toda sospecha fundada de trabajo infantil (art. 5 ap. 2). Para esa sospecha, las pymes ni siquiera tienen que verificar mientras no rebasen, con sus filiales, dos de tres valores en dos ejercicios seguidos: 20 millones de balance, 40 millones de facturación, 250 empleos a tiempo completo (art. 6 ap. 2).

El control de sanciones, dentro del flujo

Desde 2022 ningún asunto ocupa tanto a los responsables de cumplimiento de Ginebra. Suiza aplica las sanciones mediante ordenanzas dictadas al amparo de la ley sobre los embargos, y son esas ordenanzas, no la ley marco, las que contienen las prohibiciones: personas designadas, bienes restringidos, topes de precio, medidas sobre fletes y seguros.

Para una sociedad en constitución, la clave es la secuencia. El filtrado tiene que estar en el circuito de cada operación desde la primera, sobre la contraparte, el beneficiario efectivo, el buque y el origen del cargamento, con listas que cambian a menudo. Aparte, la mercancía puede estar sometida al control de bienes de doble uso.

La financiación del comercio manda en la estructura

Rara vez es el capital lo que frena a una casa de trading joven: es la línea de crédito. Un banco ginebrino que abre facilidades documentarias examina la experiencia del equipo, el dispositivo de gestión de riesgos, las cuentas auditadas y si las decisiones se toman de verdad en Ginebra.

Ahí se encuentran estructura y sustancia. Una sociedad dirigida desde el extranjero cuya presencia ginebrina se limita a una dirección obtendrá difícilmente facilidades, diga lo que diga el registro mercantil. Una operación ginebrina bien dotada, con un reporting limpio, abre conversaciones que una sociedad comparable en otro lugar no abriría.

Las mercancías que nunca entran en Suiza

Buena parte del trading ginebrino trata mercancías que van de un país extranjero a otro sin pasar por Suiza. Para el IVA, el lugar de la entrega es aquel donde se encuentra el bien al transferirse el poder de disposición, o donde empieza el transporte hacia el comprador (art. 7 ap. 1 LTVA): esa venta es una entrega en el extranjero y no soporta IVA suizo.

La sociedad, en cambio, sí entra en el impuesto. Solo queda liberado quien factura en un año, en Suiza y en el extranjero, menos de 100 000 francos (art. 10 ap. 2 letra a LTVA). A partir de ahí, la casa de trading ginebrina es sujeto pasivo aunque no venda nada en Suiza, y puede deducir el IVA suizo de sus gastos como si sus ventas exteriores se hubieran realizado en el país (art. 29 ap. 1bis LTVA). Nuestra guía completa del IVA en Suiza expone la mecánica, y el servicio de representación fiscal para el IVA se ocupa de las declaraciones.

Constituir la sociedad en Ginebra

La mayoría de las casas de trading eligen la SA, por la estructura del capital y porque las contrapartes la esperan; la Sàrl sigue siendo posible para un pequeño desk. Nuestra comparativa entre Sàrl y SA en Ginebra ayuda a decidir, y el recorrido completo figura en la guía para crear una empresa en Suiza.

Dos puntos son propios del trading. El capital puede expresarse en dólares si es la moneda esencial de la actividad, con un contravalor mínimo de 100 000 francos para la SA en la constitución, y entonces la contabilidad se lleva en dólares (art. 621 ap. 2 CO). Y la contabilidad debe pensarse para la actividad desde el primer día, porque cargamentos en tránsito, posiciones abiertas y coberturas no caben en un plan contable estándar. La apertura de la cuenta bancaria se prepara en paralelo a la constitución, no después.