{"id":236420,"date":"2026-10-09T09:00:00","date_gmt":"2026-10-09T07:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rister.ch\/?p=236420"},"modified":"2026-10-06T10:26:30","modified_gmt":"2026-10-06T08:26:30","slug":"aprire-societa-intermediazione-mobiliare-svizzera","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rister.ch\/it\/post\/aprire-societa-intermediazione-mobiliare-svizzera\/","title":{"rendered":"Aprire una societ\u00e0 di intermediazione mobiliare in Svizzera: i tre casi della definizione, il capitale e il confine con il gestore patrimoniale"},"content":{"rendered":"
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Chi vuole aprire una societ\u00e0 di intermediazione mobiliare in Svizzera si pone di solito prima un’altra domanda: ci serve l’autorizzazione di gestore patrimoniale o quella di societ\u00e0 di intermediazione mobiliare? I due statuti stanno nella stessa legge, li rilascia la stessa autorit\u00e0, eppure hanno poco in comune. La differenza sta in una formula: il gestore patrimoniale dispone dei valori a nome e per conto del cliente, la societ\u00e0 di intermediazione mobiliare negozia valori mobiliari in nome proprio per conto dei clienti. Da questa scelta discendono 1,5 milioni di franchi di capitale da mantenere durevolmente, una procedura e una vigilanza diverse.<\/p>\n<\/div>\n

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Indice<\/h3>\n
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  1. Gestore patrimoniale o societ\u00e0 di intermediazione mobiliare: la formula<\/a><\/li>\n
  2. I tre casi dell’art. 41 LIsFi<\/a><\/li>\n
  3. 1,5 milioni di franchi, da mantenere durevolmente<\/a><\/li>\n
  4. Cosa deve esistere prima della domanda<\/a><\/li>\n
  5. Con o senza conti per i clienti<\/a><\/li>\n
  6. La vigilanza dopo l’autorizzazione<\/a><\/li>\n
  7. Market maker, abbinamento interno, token<\/a><\/li>\n
  8. Broker estero: succursale o societ\u00e0 svizzera<\/a><\/li>\n
  9. Costituzione e sostanza<\/a><\/li>\n
  10. Gli errori che costano una domanda<\/a><\/li>\n
  11. Domande frequenti<\/a><\/li>\n<\/ol>\n<\/div>\n

    Gestore patrimoniale o societ\u00e0 di intermediazione mobiliare: la formula<\/h2>\n

    La distinzione viene per prima, perch\u00e9 determina tutto il resto e perch\u00e9 la FINMA, che descrive ciascuno statuto su una propria pagina, non li mette mai uno accanto all’altro.<\/p>\n

    Per gestore patrimoniale<\/strong> s’intende chiunque, \u00aba nome e per conto di un cliente\u00bb, pu\u00f2 disporre su mandato e a titolo professionale dei valori patrimoniali del cliente (art. 17 cpv. 1 LIsFi). Il cliente resta parte del contratto con la banca, il gestore esercita un mandato, e i valori non passano dal suo bilancio.<\/p>\n

    Per societ\u00e0 di intermediazione mobiliare<\/strong> s’intende, tra l’altro, chiunque a titolo professionale \u00abnegozia in nome proprio valori mobiliari per conto di clienti\u00bb (art. 41 lett. a LIsFi). La vostra societ\u00e0 diventa la controparte, porta il regolamento delle operazioni e si presenta al mercato in nome proprio.<\/p>\n

    Le conseguenze vanno oltre il capitale. Chi acquista o aliena una partecipazione qualificata di almeno il 10 per cento in una societ\u00e0 di intermediazione mobiliare deve comunicarlo previamente alla FINMA; per i gestori patrimoniali e i trustee quest’obbligo non vale (art. 11 cpv. 4, 5 e 7 LIsFi). Se il vostro progetto consiste nel gestire portafogli su mandato, lo statuto giusto \u00e8 il primo, che trattiamo nella guida per aprire una societ\u00e0 di gestione patrimoniale in Svizzera<\/a>. Se la vostra societ\u00e0 passa gli ordini in nome proprio, \u00e8 il secondo.<\/p>\n

    I tre casi dell’art. 41 LIsFi<\/h2>\n
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    Caso<\/th>\nAttivit\u00e0 considerata<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
    a<\/td>\nNegoziazione di valori mobiliari in nome proprio per conto di clienti<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
    b<\/td>\nNegoziazione per conto proprio e a breve scadenza<\/strong>, attivit\u00e0 principalmente sul mercato finanziario e, in pi\u00f9, uno di tre elementi: rischio per la funzionalit\u00e0 del mercato, qualit\u00e0 di membro di una sede di negoziazione oppure gestione di un sistema organizzato di negoziazione<\/td>\n<\/tr>\n
    c<\/td>\nNegoziazione per conto proprio e a breve scadenza con corsi fissati pubblicamente e durevolmente o su richiesta (market maker<\/strong>)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

    Fonte: legge sugli istituti finanziari, LIsFi (RS 954.1), art. 41, versione del 1\u00b0 ottobre 2026.<\/p>\n<\/div>\n

    I casi sono alternativi: ne basta uno. Il caso a \u00e8 il broker in senso classico. I casi b e c riguardano il commercio per conto proprio, ma mai da solo: occorre aggiungere la rilevanza per il mercato, l’appartenenza a una sede di negoziazione, la gestione di un sistema organizzato di negoziazione o la fissazione pubblica dei corsi.<\/p>\n

    Per un desk di trading in costituzione significa questo: il commercio per conto proprio senza essere membro di una borsa, senza corsi pubblici e senza un’attivit\u00e0 principalmente sul mercato finanziario resta fuori. Il giorno in cui il desk diventa membro di una sede di negoziazione, ci entra.<\/p>\n

    1,5 milioni di franchi, da mantenere durevolmente<\/h2>\n

    La legge chiede un capitale minimo integralmente liberato e lascia l’importo al Consiglio federale (art. 45 LIsFi). L’ordinanza lo fissa: il capitale minimo della societ\u00e0 di intermediazione mobiliare \u00abdeve ammontare a 1,5 milioni di franchi ed essere versato interamente. Va mantenuto durevolmente\u00bb (art. 69 cpv. 1 OIsFi).<\/p>\n

    L’ultima frase \u00e8 la pi\u00f9 importante. Non si tratta di un importo versato alla costituzione e poi consumato: l’esigenza vale in modo continuo, e un capitale eroso dalle perdite di avvio non si ricostituisce alla vigilia di una verifica. Per confronto, le direzioni dei fondi richiedono 1 milione di franchi secondo la stessa ordinanza (art. 58 OIsFi).<\/p>\n

    Due situazioni richiedono inoltre una verifica esterna. In caso di fondazione mediante conferimenti in natura<\/strong>, il valore degli attivi apportati e il volume dei passivi devono essere verificati da una societ\u00e0 di audit abilitata, e lo stesso vale per la trasformazione di un’impresa esistente<\/strong> in una societ\u00e0 di intermediazione mobiliare (art. 69 cpv. 2 OIsFi). Un caso tipico: una SA luganese che finora gestiva patrimoni su mandato comincia a eseguire gli ordini dei clienti in nome proprio. Cambia statuto, deve portare il capitale a 1,5 milioni e far verificare la trasformazione, un passaggio che nel calendario compare spesso troppo tardi.<\/p>\n

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    La vostra societ\u00e0 di intermediazione mobiliare<\/p>\n

    La FINMA esamina un dossier, ma prima vede una societ\u00e0<\/p>\n

    Costituzione della SA e liberazione degli 1,5 milioni, coordinamento della verifica da parte di una societ\u00e0 di audit abilitata in caso di conferimento in natura o di trasformazione, ufficio di revisione, governance e verbali, contabilit\u00e0 e la sostanza che un istituto sorvegliato deve poter dimostrare: RISTER\u00ae costituisce e gestisce la societ\u00e0, accanto alla consulenza regolamentare che presenta la domanda.<\/p>\n

    Richiedere un colloquio<\/a>
    \n RISTER \u2013 Fiduciaria a Ginevra, risposta entro un giorno lavorativo.<\/span>\n<\/div>\n

    Cosa deve esistere prima della domanda<\/h2>\n

    Le condizioni di autorizzazione derivano dalla legge e si riassumono in cinque punti:<\/p>\n