{"id":236426,"date":"2026-10-09T09:00:00","date_gmt":"2026-10-09T07:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rister.ch\/?p=236426"},"modified":"2026-10-06T10:26:27","modified_gmt":"2026-10-06T08:26:27","slug":"crear-sociedad-de-valores-ginebra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rister.ch\/es\/post\/crear-sociedad-de-valores-ginebra\/","title":{"rendered":"Crear una sociedad de valores en Ginebra: la frontera con la gesti\u00f3n de patrimonios, el capital y el procedimiento"},"content":{"rendered":"
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En Ginebra la pregunta llega casi siempre formulada igual: \u00bfnecesitamos una autorizaci\u00f3n de gestora de patrimonios o de sociedad de valores? Los dos estatutos est\u00e1n en la misma ley y los otorga la misma autoridad, pero no se parecen. Todo depende de una f\u00f3rmula: la gestora dispone de los activos en nombre y por cuenta de sus clientes; la sociedad de valores en Ginebra, como en cualquier cant\u00f3n, negocia valores mobiliarios en su propio nombre por cuenta de ellos. De ah\u00ed se derivan un capital de 1,5 millones de francos \u00edntegramente desembolsado, un procedimiento y una supervisi\u00f3n que no son los mismos.<\/p>\n<\/div>\n

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\u00cdndice<\/h3>\n
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  1. Dos estatutos, una ley, una f\u00f3rmula que los separa<\/a><\/li>\n
  2. Los tres casos de la sociedad de valores<\/a><\/li>\n
  3. 1,5 millones, desembolsados y mantenidos<\/a><\/li>\n
  4. Lo que hay que reunir antes de presentar<\/a><\/li>\n
  5. La vida bajo supervisi\u00f3n<\/a><\/li>\n
  6. Cotizar precios, cruzar \u00f3rdenes, negociar tokens<\/a><\/li>\n
  7. Constituir la sociedad en Ginebra<\/a><\/li>\n
  8. Los errores que cuestan una solicitud<\/a><\/li>\n
  9. Preguntas frecuentes<\/a><\/li>\n<\/ol>\n<\/div>\n

    Dos estatutos, una ley, una f\u00f3rmula que los separa<\/h2>\n

    Empezamos por la distinci\u00f3n porque condiciona todo lo dem\u00e1s, y porque la FINMA, que describe cada estatuto en su propia p\u00e1gina, nunca los pone uno junto al otro.<\/p>\n

    La gestora de patrimonios<\/strong> puede, con base en un mandato y a t\u00edtulo profesional, disponer de los valores patrimoniales de sus clientes en nombre y por cuenta de ellos<\/em> (art. 17 ap. 1 LEFin). El cliente sigue siendo parte frente al banco; la gestora ejerce un mandato sobre activos que no pasan por su balance.<\/p>\n

    La sociedad de valores<\/strong> negocia valores mobiliarios en nombre propio<\/em> por cuenta de clientes (art. 41 letra a LEFin). Su sociedad pasa a ser contraparte, soporta la liquidaci\u00f3n y figura como tal ante el mercado.<\/p>\n

    Si su proyecto consiste en gestionar carteras por mandato, es el primer estatuto, que tratamos en nuestra gu\u00eda sobre la gesti\u00f3n de patrimonios desde Ginebra<\/a>. Si su sociedad transmite las \u00f3rdenes en su propio nombre, es el segundo, y es el objeto de esta p\u00e1gina. La diferencia alcanza incluso al accionariado: la adquisici\u00f3n de una participaci\u00f3n cualificada en una sociedad de valores se comunica antes a la FINMA, algo que no se exige para las gestoras (art. 11 ap. 5 y 7 LEFin).<\/p>\n

    Los tres casos de la sociedad de valores<\/h2>\n
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    Caso<\/th>\nSituaci\u00f3n<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
    a<\/td>\nComercio de valores mobiliarios en nombre propio, por cuenta de clientes<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
    b<\/td>\nComercio a corto plazo por cuenta propia<\/strong>, actividad principal en el mercado financiero y uno de estos tres elementos: riesgo para el buen funcionamiento del mercado, condici\u00f3n de miembro de una plataforma de negociaci\u00f3n o explotaci\u00f3n de un sistema organizado de negociaci\u00f3n<\/td>\n<\/tr>\n
    c<\/td>\nComercio a corto plazo por cuenta propia con precios ofrecidos al p\u00fablico, de forma permanente o bajo demanda (creador de mercado<\/strong>)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

    Fuente: ley sobre las entidades financieras (RS 954.1), art. 41, versi\u00f3n consolidada vigente, consultada en franc\u00e9s.<\/p>\n<\/div>\n

    Basta con cumplir uno de los tres. El caso a es el corredor de toda la vida. Los casos b y c recogen el comercio por cuenta propia, pero nunca aislado: hace falta a\u00f1adir la relevancia sist\u00e9mica, la adhesi\u00f3n a una plataforma, la explotaci\u00f3n de un sistema organizado de negociaci\u00f3n o la cotizaci\u00f3n al p\u00fablico.<\/p>\n

    Un desk ginebrino que negocia por cuenta propia sin adherirse a ninguna plataforma, sin cotizar al p\u00fablico y sin dedicarse principalmente al mercado financiero queda fuera. El d\u00eda que se adhiere, entra.<\/p>\n

    1,5 millones, desembolsados y mantenidos<\/h2>\n

    La ley exige un capital m\u00ednimo \u00edntegramente desembolsado y remite su importe al Consejo Federal. La ordenanza lo fija en 1,5 millones de francos como m\u00ednimo<\/strong>, \u00edntegramente desembolsados<\/strong> y mantenidos de forma permanente<\/strong> (art. 69 ap. 1 OEFin).<\/p>\n

    Lo decisivo es lo \u00faltimo. No es una cantidad que se aporta al constituir y luego se gasta: la exigencia es continua, y un capital mermado por las p\u00e9rdidas del arranque no se rehace la v\u00edspera de un control.<\/p>\n

    Dos situaciones reclaman adem\u00e1s a un tercero. Si la sociedad se funda con aportaciones en especie<\/strong>, el valor de los activos aportados y los pasivos asumidos los verifica una sociedad de auditor\u00eda autorizada<\/strong>; lo mismo vale para la transformaci\u00f3n de una empresa existente en sociedad de valores<\/strong> (art. 69 ap. 2 OEFin). En Ginebra es una v\u00eda habitual: una gestora de patrimonios que empieza a ejecutar las \u00f3rdenes de sus clientes en nombre propio cambia de estatuto, y esa verificaci\u00f3n suele aparecer demasiado tarde en el calendario.<\/p>\n

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    Su sociedad de valores en Ginebra<\/p>\n

    La FINMA estudia un expediente, pero primero mira una sociedad<\/p>\n

    Constituci\u00f3n de la SA y desembolso de los 1,5 millones, coordinaci\u00f3n de la verificaci\u00f3n por una sociedad de auditor\u00eda autorizada en caso de aportaci\u00f3n en especie o de transformaci\u00f3n, \u00f3rgano de revisi\u00f3n, gobierno corporativo y actas, contabilidad y la sustancia ginebrina que una entidad supervisada debe poder demostrar: RISTER\u00ae pone en marcha y administra la sociedad junto al asesor regulatorio que presenta la solicitud.<\/p>\n

    Solicitar una entrevista<\/a>
    \n RISTER \u2013 Gestor\u00eda en Ginebra, respuesta en un d\u00eda h\u00e1bil.<\/span>\n<\/div>\n

    Lo que hay que reunir antes de presentar<\/h2>\n

    La ley re\u00fane las condiciones en pocos bloques: forma de sociedad mercantil (art. 42 LEFin), una organizaci\u00f3n con reglas de gobierno adecuadas, gesti\u00f3n de riesgos y control interno eficaz (art. 9), la garant\u00eda de una actividad irreprochable de la entidad y de sus administradores y directivos, con buena reputaci\u00f3n y cualificaci\u00f3n profesional (art. 11), y fondos propios, liquidez y reparto de riesgos adecuados (art. 46).<\/p>\n

    Lo que esa lista no indica es la secuencia. Quien deposita el expediente es una sociedad ya inscrita, que ha liberado su capital, designado su \u00f3rgano de revisi\u00f3n y puesto su organizaci\u00f3n por escrito. Los frentes societario, bancario y regulatorio avanzan a la vez, y el m\u00e1s lento marca el ritmo. Los proyectos que se retrasan son casi siempre los que empezaron por el expediente regulatorio pensando en resolver la sociedad despu\u00e9s.<\/p>\n

    La forma de trabajar con los clientes tambi\u00e9n se decide antes. Una sociedad de valores puede llevar cuentas de clientes para la negociaci\u00f3n y, en ese marco, aceptar dep\u00f3sitos del p\u00fablico a t\u00edtulo profesional (art. 44 LEFin), y la FINMA distingue en su lista entre las que llevan cuentas y las que no. Esa elecci\u00f3n cambia el perfil de riesgo y pertenece al plan de negocio.<\/p>\n

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    Consejo de RISTER<\/h4>\n

    Si su gestora ginebrina contempla ejecutar \u00f3rdenes en nombre propio, calcule primero el calendario de la transformaci\u00f3n: verificaci\u00f3n por la sociedad de auditor\u00eda, aumento del capital hasta 1,5 millones y nueva solicitud ante la FINMA. Iniciar la actividad antes de la autorizaci\u00f3n no es una opci\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n

    La vida bajo supervisi\u00f3n<\/h2>\n

    Aqu\u00ed los dos estatutos vuelven a separarse. La gestora de patrimonios responde ante un organismo de supervisi\u00f3n autorizado por la FINMA; la sociedad de valores, directamente ante la FINMA (art. 61 LEFin).<\/p>\n

    Tiene adem\u00e1s dos auditor\u00edas anuales: la prudencial, encargada a una sociedad de auditor\u00eda autorizada por la autoridad federal de supervisi\u00f3n de los auditores, y la de sus cuentas, seg\u00fan la revisi\u00f3n ordinaria y por una empresa supervisada por el Estado (art. 63 LEFin). Y es intermediario financiero a efectos de la ley contra el blanqueo por el mero hecho de su estatuto, con deberes de diligencia desde el primer cliente.<\/p>\n

    Cotizar precios, cruzar \u00f3rdenes, negociar tokens<\/h2>\n

    Cotizar precios.<\/strong> Ofrecer al p\u00fablico, de forma permanente o bajo demanda, precios de determinados valores mientras se negocia a corto plazo por cuenta propia es el caso c. Un contrato de provisi\u00f3n de liquidez puede encajar en \u00e9l sin que nadie pronuncie la palabra creador de mercado.<\/p>\n

    Cruzar \u00f3rdenes.<\/strong> El caso b remite a la explotaci\u00f3n de un sistema organizado de negociaci\u00f3n. Una sociedad que casa internamente las \u00f3rdenes de sus clientes puede estar explotando uno sin propon\u00e9rselo.<\/p>\n

    Negociar tokens.<\/strong> Si los tokens son valores mobiliarios, la plataforma puede encajar en la sociedad de valores, por el sistema organizado de negociaci\u00f3n, o en el r\u00e9gimen de los sistemas de negociaci\u00f3n basados en registros distribuidos. Los dos an\u00e1lisis se hacen juntos.<\/p>\n

    Constituir la sociedad en Ginebra<\/h2>\n

    El capital exigido impone en la pr\u00e1ctica la sociedad an\u00f3nima; nuestra comparativa entre S\u00e0rl y SA en Ginebra<\/a> explica por qu\u00e9, y el recorrido completo figura en la gu\u00eda para crear una empresa en Suiza<\/a>.<\/p>\n

    En una entidad bajo supervisi\u00f3n, la sustancia es una condici\u00f3n y no un margen de maniobra. Se espera que la sociedad se dirija desde Suiza, que sus \u00f3rganos se re\u00fanan en Ginebra, que las decisiones se tomen y documenten aqu\u00ed y que las personas responsables puedan valorarse por su reputaci\u00f3n y su trayectoria. Es tambi\u00e9n lo que diferencia una implantaci\u00f3n ginebrina real de una direcci\u00f3n.<\/p>\n

    Para un br\u00f3ker extranjero, abrir una sucursal en Ginebra y constituir una sociedad de valores suiza son dos caminos distintos: la sucursal que emplea en Suiza a personas que negocian valores, cierran operaciones o llevan cuentas de clientes en su nombre necesita su propia autorizaci\u00f3n de la FINMA (art. 52 LEFin).<\/p>\n

    Los errores que cuestan una solicitud<\/h2>\n