{"id":236414,"date":"2026-10-09T09:00:00","date_gmt":"2026-10-09T07:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rister.ch\/?p=236414"},"modified":"2026-10-06T10:26:28","modified_gmt":"2026-10-06T08:26:28","slug":"wertpapierhaus-gruenden-schweiz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rister.ch\/de\/post\/wertpapierhaus-gruenden-schweiz\/","title":{"rendered":"Ein Wertpapierhaus in der Schweiz gr\u00fcnden: die drei F\u00e4lle der Definition, das Kapital und die Grenze zum Verm\u00f6gensverwalter"},"content":{"rendered":"
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Wer in der Schweiz ein Wertpapierhaus gr\u00fcnden will, stellt meist zuerst eine andere Frage: Brauchen wir eine Bewilligung als Verm\u00f6gensverwalter oder als Wertpapierhaus? Beide Status stehen im selben Gesetz, beide erteilt die FINMA, und doch haben sie wenig gemeinsam. Der Unterschied liegt in einer Formel: Der Verm\u00f6gensverwalter verf\u00fcgt \u00fcber die Werte im Namen und f\u00fcr Rechnung seiner Kunden, das Wertpapierhaus handelt Effekten in eigenem Namen f\u00fcr Rechnung der Kunden. Aus dieser Wahl folgen 1,5 Millionen Franken Kapital, die dauernd einzuhalten sind, ein anderes Bewilligungsverfahren und eine andere Aufsicht.<\/p>\n<\/div>\n

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Inhalt<\/h3>\n
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  1. Wertpapierhaus oder Verm\u00f6gensverwalter: die Formel<\/a><\/li>\n
  2. Die drei F\u00e4lle von Art. 41 FINIG<\/a><\/li>\n
  3. 1,5 Millionen Franken, dauernd einzuhalten<\/a><\/li>\n
  4. Was vor dem Gesuch stehen muss<\/a><\/li>\n
  5. Kontof\u00fchrend oder nicht<\/a><\/li>\n
  6. Aufsicht nach der Bewilligung<\/a><\/li>\n
  7. Market Maker, internes Matching, Token<\/a><\/li>\n
  8. Ausl\u00e4ndischer Broker: Zweigniederlassung oder Gesellschaft<\/a><\/li>\n
  9. Gr\u00fcndung und Substanz<\/a><\/li>\n
  10. Fehler, die ein Gesuch kosten<\/a><\/li>\n
  11. H\u00e4ufige Fragen<\/a><\/li>\n<\/ol>\n<\/div>\n

    Wertpapierhaus oder Verm\u00f6gensverwalter: die Formel<\/h2>\n

    Die Unterscheidung steht am Anfang, weil sie alles Weitere bestimmt und weil die FINMA, die jeden Status auf einer eigenen Seite beschreibt, die beiden nirgends nebeneinanderstellt.<\/p>\n

    Als Verm\u00f6gensverwalter<\/strong> gilt, wer gest\u00fctzt auf einen Auftrag gewerbsm\u00e4ssig \u00abim Namen und f\u00fcr Rechnung der Kundinnen und Kunden\u00bb \u00fcber deren Verm\u00f6genswerte verf\u00fcgen kann (Art. 17 Abs. 1 FINIG). Die Kundin bleibt Vertragspartei der Bank, der Verwalter \u00fcbt ein Mandat aus, und die Werte laufen nicht \u00fcber seine Bilanz.<\/p>\n

    Als Wertpapierhaus<\/strong> gilt unter anderem, wer gewerbsm\u00e4ssig \u00abin eigenem Namen f\u00fcr Rechnung der Kundinnen und Kunden Effekten handelt\u00bb (Art. 41 Bst. a FINIG). Ihre Gesellschaft wird zur Gegenpartei, sie tr\u00e4gt die Abwicklung und tritt am Markt in eigenem Namen auf.<\/p>\n

    Die Folgen gehen \u00fcber das Kapital hinaus. Wer an einem Wertpapierhaus eine qualifizierte Beteiligung von mindestens 10 Prozent erwerben oder ver\u00e4ussern will, muss dies der FINMA vorher melden; f\u00fcr Verm\u00f6gensverwalter und Trustees gilt diese Meldepflicht nicht (Art. 11 Abs. 4, 5 und 7 FINIG). Geht es Ihrem Projekt um die Verwaltung von Portfolios im Auftrag, ist der erste Status richtig, den unser Leitfaden zum Verm\u00f6gensverwalter in der Schweiz<\/a> behandelt. Platziert Ihre Gesellschaft die Auftr\u00e4ge in eigenem Namen, ist es der zweite.<\/p>\n

    Die drei F\u00e4lle von Art. 41 FINIG<\/h2>\n
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    Fall<\/th>\nErfasste T\u00e4tigkeit<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
    a<\/td>\nHandel mit Effekten in eigenem Namen f\u00fcr Rechnung der Kunden<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
    b<\/td>\nKurzfristiger Handel f\u00fcr eigene Rechnung<\/strong>, haupts\u00e4chlich auf dem Finanzmarkt t\u00e4tig, und zus\u00e4tzlich eines von drei Merkmalen: Gef\u00e4hrdung der Funktionsf\u00e4higkeit des Finanzmarkts, Mitgliedschaft an einem Handelsplatz oder Betrieb eines organisierten Handelssystems<\/td>\n<\/tr>\n
    c<\/td>\nKurzfristiger Handel f\u00fcr eigene Rechnung und \u00f6ffentliche Kursstellung, dauernd oder auf Anfrage (Market Maker<\/strong>)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

    Quelle: Finanzinstitutsgesetz, FINIG (SR 954.1), Art. 41, Fassung vom 1. Oktober 2026.<\/p>\n<\/div>\n

    Die F\u00e4lle sind alternativ: Einer gen\u00fcgt. Fall a ist der Broker im klassischen Sinn. Die F\u00e4lle b und c erfassen den Eigenhandel, aber nie f\u00fcr sich allein. Hinzukommen muss die Bedeutung f\u00fcr den Markt, die Mitgliedschaft an einem Handelsplatz, der Betrieb eines organisierten Handelssystems oder die \u00f6ffentliche Kursstellung.<\/p>\n

    F\u00fcr einen Trading-Desk in Gr\u00fcndung heisst das: Eigenhandel ohne Handelsplatzmitgliedschaft, ohne \u00f6ffentliche Kurse und ohne Schwerpunkt auf dem Finanzmarkt bleibt ausserhalb. An dem Tag, an dem der Desk Mitglied einer B\u00f6rse wird, ist er drin.<\/p>\n

    1,5 Millionen Franken, dauernd einzuhalten<\/h2>\n

    Das Gesetz verlangt ein vollst\u00e4ndig einbezahltes Mindestkapital und \u00fcberl\u00e4sst die H\u00f6he dem Bundesrat (Art. 45 FINIG). Die Verordnung legt sie fest: Das Mindestkapital von Wertpapierh\u00e4usern muss mindestens 1,5 Millionen Franken<\/strong> betragen und voll einbezahlt<\/strong> sein. \u00abEs ist dauernd einzuhalten\u00bb (Art. 69 Abs. 1 FINIV).<\/p>\n

    Der letzte Satz ist der wichtigste. Es geht nicht um einen Betrag, der bei der Gr\u00fcndung eingelegt und danach verbraucht wird. Die Anforderung gilt laufend, und ein Kapital, das die Anlaufverluste aufgezehrt haben, l\u00e4sst sich nicht am Vorabend einer Pr\u00fcfung wiederherstellen. Zum Vergleich: Fondsleitungen brauchen nach derselben Verordnung 1 Million Franken (Art. 58 FINIV).<\/p>\n

    Zwei Konstellationen verlangen zudem eine Drittpr\u00fcfung. Bei einer Sacheinlagegr\u00fcndung<\/strong> sind der Wert der eingebrachten Aktiven und der Umfang der Passiven durch eine zugelassene Pr\u00fcfgesellschaft zu \u00fcberpr\u00fcfen, und dasselbe gilt bei der Umwandlung eines bestehenden Unternehmens<\/strong> in ein Wertpapierhaus (Art. 69 Abs. 2 FINIV). Ein typischer Fall: Eine Zuger AG, die bisher als Verm\u00f6gensverwalterin t\u00e4tig war, beginnt, die Auftr\u00e4ge ihrer Kunden in eigenem Namen auszuf\u00fchren. Sie wechselt den Status, muss ihr Kapital auf 1,5 Millionen bringen und die Umwandlung pr\u00fcfen lassen, ein Schritt, der im Zeitplan oft zu sp\u00e4t auftaucht.<\/p>\n

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    Ihr Wertpapierhaus in der Schweiz<\/p>\n

    Die FINMA pr\u00fcft ein Dossier, aber zuerst sieht sie eine Gesellschaft<\/p>\n

    Gr\u00fcndung der AG und Liberierung der 1,5 Millionen, Koordination der Pr\u00fcfung durch eine zugelassene Pr\u00fcfgesellschaft bei Sacheinlage oder Umwandlung, Revisionsstelle, Governance und Protokolle, Buchhaltung und die Substanz, die ein beaufsichtigtes Institut nachweisen muss: RISTER\u00ae baut die Gesellschaft auf und f\u00fchrt sie, an der Seite der Regulierungsberatung, die das Gesuch einreicht.<\/p>\n

    Gespr\u00e4ch vereinbaren<\/a>
    \n RISTER \u2013 Treuhand in Genf, Antwort innert eines Arbeitstages.<\/span>\n<\/div>\n

    Was vor dem Gesuch stehen muss<\/h2>\n

    Die Bewilligungsvoraussetzungen ergeben sich aus dem Gesetz und lassen sich in f\u00fcnf Punkten zusammenfassen:<\/p>\n